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ESTANCAMIENTO DE LA CRISIS ECONÓMICA EN ESPAÑA
Continuación de la
inestabilidad del sistema financiero:
La bajada de tipos de interés del BCE hasta el 1% ha
aliviado los problemas de liquidez de las entidades
financieras, pero no impedirá que los bancos se
sigan descapitalizando y necesiten más inyecciones
de capital público debido a la existencia de un
exceso de oferta de papel cuyo precio deberá ser
reflotado.Se trata de emisiones que ha usado el
sector español para financiarse (cédulas
hipotecarias) y que ahora nadie quiere
comprar en el exterior aunque tengan en teoría la
máxima calificación de solvencia (la llamada triple
A), solvencia que sufrirá sucesivas revisiones a la
baja hasta el 2.012.
Veinticuatro de las
principales entidades financieras europeas, que
controlan entre el 65% y el 70% de los activos del
sistema bancario del Viejo Continente, necesitarán
emitir una media de 240.000 millones anuales en
deuda hasta 2012 para financiarse, lo que
representará un impacto del 10% en el beneficio
agregado de dchas entidades, según se desprende de
un informe elaborado por Citigroup.En concreto, los
analistas de Citi prevén que dichas entidades,
(entre las que aparecen las españolas BBVA y
Santander), necesitarán
hasta 246.000 millones de euros en 2010, que
alcanzarán los 260.000 millones el año que viene y
disminuirán a 213.000 en 2012
Ello unido a la
sustitución de la tradicional doctrina económica del
equilibrio presupuestario del Estado por la del
déficit endémico (práctica que por
mimetismo adoptarán los Ayuntamientos y Comunidades
Autónomas) contribuirá a que la prima de riesgo
aumente y el crédito siga sin fluir con normalidad a
unos tipos de interés reales, lo que unido a la
entrada en deflación de la economía española y la
Rebaja de la calificación de la Deuda del Estado
podría agudizar el riesgo evidente de estancamiento
de la crisis económica en la economía española y el
incremento de las dificultades para obtener
financiación exterior , lo que aunado con la
aplicación de políticas de racionalización de
servicios y optimización de resultados acelerará las
previsibles fusiones de las cajas de ahorros más
expuestas a los activos inmobiliarios y el cierre de
incontables sucursales deficitarias hasta
dibujarse un escenario de cinco grandes cajas
(operación que contaría con las bendiciones del
Banco de España), no siendo descartable a más largo
plazo las fusiones bancarias .
Final del
rally alcista bursátil:
Los inversores han empezado a sentir el vértigo de
la altura y a cuestionarse el estado de solvencia de
las compañías.(dado el elevado endeudamiento de las
mismas que superan en algunos casos el 200% en
relación a su valor añadido ). Así, las sociedades
cotizadas en las Bolsas españolas tendrían unos
compromisos financieros de 276.532 millones de
euros, (lo que supone 3,1 veces el beneficio bruto
que van a obtener este ejercicio) y se espera que
bajará el porcentaje de los resultados empresariales
que se destinarán a dividendos así como el número de
empresas que repartirán el mismo.
Asimismo,
no sería descartable la
subida de tipos de interés por parte del BCE para el
segundo semestre del 2010 (entre 0.5 y
1 punto) motivada por el hecho de que los
diferenciales de rentabilidad entre las emisiones de
deuda pública entre los diversos países del primer
mundo han aumentado en los últimos meses, (lo que
conlleva un encarecimiento y mayores dificultades
para obtener financiación exterior) y el riesgo de
un posible escenario de deflación provocado por la
severa contracción del consumo interno provocada por
el hundimiento de los precios del petróleo y de los
alimentos básicos durante el 2008 y primer trimestre
del 2009.
Dicha subida, tendría
un inmediato impacto en hipotecas y préstamos
bancarios, consiguiente asfixia económica de amplias
capas sociales y un dramático aumento de la
morosidad y los embargos de viviendas y locales
comerciales y aunada con el repunte de los precios
del crudo podría dar lugar a episodios de
estanflación y producir un nuevo crash
bursátil que tendría como
efectos benéficos el obligar a las compañías a
redefinir estrategias, ajustar estructuras,
restaurar sus finanzas y restablecer su crédito ante
el mercado (como ocurrió en la crisis bursátil del
2000-2002) y como daños colaterales la ruina de
millones de pequeños inversores todavía deslumbrados
por las luces de la estratosfera, la inanición
financiera de las empresas y el consecuente efecto
dominó en la declaración de quiebras y la brutal
reestructuración de sectores básicos de la economía
(con incrementos de las tasas de paro hasta niveles
desconocidos desde la postguerra española) y la
continuación de la crisis económica hasta el 2.012.
Aumento
del 8% de la morosidad para el 2010 y de los
embargos de viviendas y locales comerciales:
La Bajada de tipos de interés del BEC hasta el 1%
en el 2009 y la subsiguiente bajada de tipos del
euríbor debería aumentar la renta disponible de las
familias y las facilidades para pagar las hipotecas
(con bajadas cercanas al 20% en el 2009), pero los
Bancos y Cajas estarán salvaguardados por las
llamadas Cláusula de Blindaje de las Hipotecas así
como por el previsible endurecimiento de las
condiciones de los futuros préstamos bancarios, con
la implantación de un gravamen para las futuras
hipotecas de 1´5-2 puntos por encima del Euribor y por
otra parte, el severo estancamiento del mercado
inmobiliario ha provocado la aparición de
un stock de más de un millón de viviendas que no
encontrarán comprador hasta el 2012 , por lo que las
entidades bancarias intentarán mediante subastas y
la creación de sociedades de gestión de activos
inmobiliarios dar salida a los pisos embargados que
acumularán en sus carteras (considerados “bienes
ilíquidos”), lo que originará drásticas caídas de
los precios de los inmuebles que rondarán el 60%
respecto al 2007 ( precios artificialmente
revalorizados debido a la especulación inmobiliaria
de la última década.)
Incrementos de la tasa de paro hasta niveles
desconocidos desde la época de la posguerra española
(con estimaciones de incrementos del 21 % para el
2010 y con picos que podrían llegar a alcanzar los 6
millones de parados en el horizonte del 2011),
provocados por el efecto dominó en la declaración de
EREs en las empresas aunado con la
Reforma del Mercado Laboral. A
instancias de la CEOE y con la oposición de los
sindicatos, el Gobierno accederá a la Reforma del
mercado laboral, que implicará la progresiva
implantación del despido libre sin indemnización; la
instauración de la jornada laboral mínima de 45
horas semanales y el retraso de la jubilación a los
65 años unido a la pérdida del poder adquisitivo de
los trabajadores debido a los exiguos incrementos
salariales, congelación o dramática reducción de los
mismos u la subsiguiente generalización
de la precariedad laboral con salarios
seiscieneuristas e interinidad vitalicia,
lo que conllevará la radicalización de los
otrora aburguesados y sumisos sindicatos de clase,
la ruptura del diálogo social con la patronal,
frecuentes estallidos de conflictividad laboral y la
aparición mediática de los grupos antiglobalización
que utilizando tácticas de guerrilla urbana pondrán
en jaque a las fuerzas de seguridad.
Desertización comercial de amplias zonas urbanas,
con la progresiva desaparición del pequeño comercio
(alimentación, ropa , calzado y concesionarios
de automóviles) y de establecimientos de ocio y
diversión ( bares, cines, restaurantes, discotecas y
centros comerciales) consecuencia de la severa
contracción del consumo interno unido a la extinción
de incontables medios de comunicación impresa y
audiovisual por la drástica reducción de ingresos
por publicidad debido a la severa contracción del
consumo interno que podría originar la progresiva
desaparición del pequeño comercio ( cerca de 50.000
autónomos podrían engrosar las listas del paro en el
2010) ) y la extinción de incontables medios de
comunicación impresa y audiovisual ( caídas de la
Inversión Publicitaria del 9.5 % en el 2009 e
ingreso en las listas del Desempleo de 5.000
periodistas) , quedando Internet como refugio
para navegantes con incrementos estimados de la
factura publicitaria para el 2010 del 30% .
Revitalización
de los cascos antiguos y centros urbanos de las
ciudades en detrimento de los barrios periféricos,
motivado por la falta de liquidez de las arcas
municipales y consecuente reducción de servicios
públicos, fruto de la ya mencionada desertización
comercial y de la profunda recesión del mercado
inmobiliario que conllevarán una acusada reducción
de ingresos por impuestos y subsiguiente
endeudamiento crónico de los ayuntamientos e
Inicio del éxodo al medio rural de una población
urbana afectada por la asfixia económica,
embargo de viviendas e ingreso en las listas del
paro, con la consiguiente revitalización de extensas
zonas rurales, rejuvenecimiento de su población y
regreso a escenarios ya olvidados de economía
autárquica.
Por otra parte, el
drástico descenso de los ingresos del Estado y el
bestial incremento de las prestaciones de Desempleo,
originará el final de los Superavits de la Seguridad
Social,que podría provocar una dramática reducción
de los subsidios sociales que afectaría a la
duración y cuantía de las prestaciones de desempleo,
a las pensiones de jubilación y viudedad y a la
sanidad pública gratuita y universal,
no siendo descartable la utilización de
la “caja de las pensiones” para poder sufragar las
necesidades del Estado en el horizonte del 2.012
y la subsiguiente contracción de inversiones en
Infraestructuras Básicas que afectarán especialmente
a la construcción de nuevas Autopistas, Embalses,
Colegios Públicos, Establecimientos Penitenciarios,
Centros Sanitarios y futuras líneas del AVE .
Asimismo, podría
acelerar la entrada en vigor a
finales del 2010 de la” Directiva de Retorno“,
eufemismo bajo el que se esconde un severo
recorte de los derechos humanos de los inmigrantes y
bautizada por Evo Morales como “La Directiva de
la Vergüenza ” y sus efectos serán dramáticos,
pues se calcula que en España vive 1,5 millones
de inmigrantes indocumentados y la aplicación de
la expulsión masiva originaría serios problemas de
viabilidad económica, (sobre todo en Ecuador ,
Marruecos y Bolivia cuyas remesas de inmigrantes
supusieron en el 2007 el 10% del PIB) y cuyo retorno
anticipado podría suponer una debacle económica y
social para dichos países, obligando a amplias capas
de la población a vivir en umbrales de pobreza .
Finalmente, no sería
descartable en el
horizonte del 2014 el inicio de la desmembración de
la actual Unión Europea debido a las exigencias del
BCE de cumplir con el límite marcado para el déficit
público del 3% para el 2014, empresa harto
complicada para los países PIGS (
Portugal, Italia, Grecia, España e Irlanda)
con tasas muy superiores a la media de la eurozona
(4%) y que superan con holgura el primitivo listón
fijado por el BCE, (3%), por lo que es
previsible la salida de dichos países de la eurozona
, el consecuente retorno a sus monedas nacionales y
la subsiguiente devaluación de las mismas , lo que
hará retroceder la renta per cápita española a
escenarios de los años 90.
Autor: GERMÁN GORRAIZ LOPEZ
publicado el 18 de marzo
de 2010
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